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联众世界官网:表明美联储更加重视促进就业市场的修复

时间:2021/4/29 11:48:34  作者:  来源:  浏览:5  评论:0
内容摘要:虽然物价稳定和充分就业都是美联储的货币政策目标,但在现实中,某些时期的政策重点将是不同的。例如,上世纪80年代初,当美联储主席保罗·沃克(PaulWalker)为了控制高通胀而收紧货币时,价格稳定成为了美联储的主要目标,他毫不犹豫地为此牺牲了经济增长。最终,通货膨胀率下降,失业率上升,稳定的价格环境为美国从80年代中后...
虽然物价稳定和充分就业都是美联储的货币政策目标,但在现实中,某些时期的政策重点将是不同的。例如,上世纪80年代初,当美联储主席保罗·沃克(Paul Walker)为了控制高通胀而收紧货币时,价格稳定成为了美联储的主要目标,他毫不犹豫地为此牺牲了经济增长。最终,通货膨胀率下降,失业率上升,稳定的价格环境为美国从80年代中后期开始的经济繁荣奠定了坚实的基础。美联储近期货币政策目标的重点已开始向充分就业和经济增长倾斜,这与沃尔克政策的重点完全不同。我们可以从近期的政策和讨论中找到线索。

首先,最近美联储主席鲍威尔反复提到他不会考虑加息,并强调虽然未来几个月物价会上涨,但劳动力市场尚未复苏。4月14日,鲍威尔在讲话中表示,尽管美国经济复苏正在加速,但失业率仍高于疫情前水平,将等到就业完全恢复后再考虑加息。早些时候,在3月份的联邦公开市场委员会会议之后,美联储官员也一致认为,尽管经济有所改善,但仍远未达到美联储的就业目标。

第二,2020年8月27日,美联储修订了其货币政策框架文件《长期目标与货币政策战略声明》,考虑实施“平均通胀目标体系”。“平均通胀目标制”的引入意味着美联储主动将短期通胀目标值设定在2%以上。原因是某些时期的低通货膨胀使得长期通货膨胀率仍低于2%。声明还对就业目标进行了修订,增加了就业目标的重要性,并将就业目标的表述从充分就业的双向“偏离”改为单向“缺口”,表明美联储更加重视促进就业市场的修复。

第三,在疫情爆发前,现代货币理论(MMT)和财政赤字货币化引起了广泛的关注和热烈的讨论,这表明人们对通货膨胀的担忧正在减弱。尽管现代货币理论早在上世纪90年代就诞生了,但它一直相对不受欢迎,直到近两年才开始流行起来。这与近年来发达国家“不惜一切代价”追求经济增长的要求密切相关。2008年金融危机之后,发达经济体的长期低通胀环境也削弱了政策制定者对通胀风险的担忧。

上述现象表明,美联储的政策目标越来越倾向于经济增长。美联储认为通货膨胀不是一个大的威胁,在与市场的沟通中,反复强调将容忍一段时间内高于2%的通货膨胀。然而,市场参与者普遍担心,通胀上升风险将促使美联储收紧货币政策。

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